آشفتگی در بازارهای مالی آمریکا؛ سقوط اوراق، تضعیف دلار و سایه سنگین رکود؛ ظهور نشانه‌هایی از بحران اقتصادی

اما آیا این تنها آغاز یک بحران جدید است؟

چرا بزرگ‌ترین ارز جهان تحت فشار است؟

درحالی‌که بسیاری انتظار داشتند بازگشت احتمالی دونالد ترامپ به کاخ سفید موجب تقویت دلار شود، داده‌های اقتصادی تصویر دیگری را نشان می‌دهند. دلار آمریکا در برابر سبدی از ارزهای بین‌المللی ۱.۸ درصد کاهش یافته است.
سه دلیل عمده برای سقوط دلار وجود دارد:
رشد اقتصادی ضعیف‌تر از انتظار: کاهش میزان خرید مصرف‌کنندگان و افت شاخص‌های کسب‌وکار نشان می‌دهد که اعتماد عمومی به آینده اقتصادی در حال کاهش است.
تداوم کاهش بازده اوراق قرضه: این کاهش باعث شده که سرمایه‌گذاران به‌دنبال گزینه‌های امن‌تری بروند، تقاضا برای دلار کاهش یابد و این ارز ارزش خود را از دست بدهد.
ترس از تصمیمات فدرال رزرو: کاهش ارزش دلار می‌تواند فدرال رزرو را مجبور کند که نرخ بهره را زودتر از موعد کاهش دهد، اما این اقدام خطر افزایش تورم را به همراه دارد.

ترکیب مرگبار؛ رشد کند و تورم بالا مساویست با بحران
اقتصاددانان از یک معضل خطرناک صحبت می‌کنند: رشد اقتصادی کندتر + انتظارات تورمی بالاتر = فشار مضاعف بر فدرال رزرو و دلار.
لی هاردمن، تحلیلگر ارشد ارز در بانک MUFG، هشدار داده است: «کاهش رشد اقتصادی و افزایش انتظارات تورمی، ترکیب منفی‌تری برای دلار آمریکا ایجاد کرده است.»
بازده اوراق قرضه ۱۰ ساله تورم‌محافظت‌شده (TIPS) نیز به ۱.۸۹ درصد سقوط کرده است؛پایین‌ترین سطح از اوایل دسامبر.
این موضوع نشان‌دهنده افزایش نگرانی‌ها در مورد تورم و سیاست‌های پولی فدرال رزرو است.

ترامپ، فدرال رزرو و آینده اقتصاد آمریکا/ چه کسی برنده این نبرد خواهد شد؟
دونالد ترامپ به‌عنوان یکی از طرفداران سیاست‌های کاهش مالیات و افزایش تعرفه‌های تجاری، مدعی است که برنامه‌های اقتصادی‌اش می‌توانند رشد را احیا کنند. اما سرمایه‌گذاران نظر متفاوتی دارند.
جی‌پی مورگان در یادداشتی تأکید کرده است: «فرسایش قابل توجه بازده واقعی اوراق قرضه آمریکا ناشی از سیاست‌های غیرانعطاف‌پذیر فدرال رزرو و افزایش تورم ناشی از تعرفه‌های جدید است.»
به زبان ساده، تعرفه‌های تجاری بالاتر = افزایش هزینه‌های تولید = رشد سریع‌تر تورم = فشار بیشتر بر فدرال رزرو.

آیا دوران طلایی اقتصاد آمریکا به پایان رسیده است؟

تورم آمریکا در ژانویه به ۳ درصد افزایش یافته است. رقمی که برای بسیاری از اقتصاددانان نگران‌کننده است.
انتظارات مصرف‌کنندگان از افزایش قیمت‌ها به بالاترین سطح خود از سال ۱۹۹۵ رسیده است.
بازارها اکنون بیش از هر زمان دیگری منتظر کاهش نرخ بهره هستند. اما اگر فدرال رزرو این کار را انجام دهد، آیا کنترل تورم از دست خواهد رفت؟متیو مورگان، مدیر بخش اوراق بدهی در شرکت Jupiter Asset Management، هشدار داده است: «بازارها این سوال را مطرح می‌کنند که آیا دوران استثناگرایی اقتصادی آمریکا به پایان رسیده است؟»
او در ادامه توضیح می‌دهد: «عدم اطمینان در مورد سیاست‌های پولی، افزایش تعرفه‌ها، کاهش هزینه‌های دولتی و رکود احتمالی، ممکن است به معنای کاهش سرمایه‌گذاری، افت نرخ استخدام و کاهش رشد اقتصادی باشد.»

پیش‌بینی آینده

اقتصاد آمریکا به کدام سمت حرکت می‌کند؟اگر فدرال رزرو نرخ بهره را کاهش دهد، آیا تورم از کنترل خارج خواهد شد؟اگر تعرفه‌های تجاری افزایش یابد، آیا اقتصاد آمریکا وارد رکود خواهد شد؟آیا سرمایه‌گذاران و بانک‌ها می‌توانند خود را از این چرخه نجات دهند؟در حالی که پاسخ بسیاری از این پرسش‌ها هنوز مبهم است، یک چیز واضح است؛ اقتصاد آمریکا در یکی از حساس‌ترین دوره‌های تاریخی خود قرار دارد.