بازار سرمایه در تابستان امسال اصلاح قابل توجهی را پشت سر گذاشت. در حالی که این روزها با توجه به رشد های اخیر شاخص کل، به نظر می‌رسد بورس به نقطه تعادل برگشته باشد. با توجه به فاکتور های امیدبخش اخیر در رشد بورس احتمال می‌رود تا ماه آینده اصلاح سنگینی برای بورس در کار نباشد. قیمت دلار، بالا رفتن ارزش معاملات و ورود پول حقیقی سه فاکتور مهم برای تداوم تعادل معاملات در بورس است. اگر بخواهیم نگاه بلند مدت تری را به بورس داشته باشیم فاکتورهای دیگری همچون تحولات سیاسی وابسته به انتخابات آمریکا، تراز تجاری کشور، رشد پایه پولی و میزان ارز موجود در کشور می‌توانند روی آینده بازار سرمایه تاثیر بگذارند. کارشناسان معتقدند که اگر بایدن پیروز انتخابات آمریکا باشد با برداشته شدن تحریم ها و بازگشت ارزهای بلوکه شده به کشور احتمال یک شوک شدید به نرخ ارز وجود دارد و در آن صورت می توان به رشد شرکت‌های پروژه‌ای و صنایع خودرویی در بورس امیدوار بود. در حالی که اگر ترامپ رئیس جمهور آمریکا باقی بماند و در اقتصاد کلان کشور قیمت ارز مهار نشود؛ تورم و نرخ بهره تغییرات افزایشی را تجربه می‌کنند و در بورس نیز صنایع صادرات محور و دلاری سودسازی بیشتری را خواهند داشت. لازم به ذکر است در صورت خروج نقدینگی از بورس بنا به هر دلیلی، بازارهای موازی مانند طلا، ‌دلار و مسکن احتمال افزایش قیمت به دلیل بالا رفتن تقاضا را خواهند داشت. چرا که چرخه گردش نقدینگی در اقتصاد کلان کشور با توجه به رشد پایه پولی در ماه‌های اخیر ایجاب می‌کند که نقدینگی همواره از یک بازار به بازار دیگر منتقل شود. محرک آن هم می‌تواند تحولات سیاسی و اقتصادی کشور باشد. باید دید با تزریق روزانه 50 میلیون دلار توسط بانک مرکزی امکان مهار رشد نرخ ارز وجود دارد یا خیر چرا که این موضوع می‌تواند فاکتور ورود پول حقیقی که به تازگی به بورس بازگشته را در یک تعادل و ثبات برای بورس باقی نگه دارد. اما اگر کنترل نرخ ارز امکان پذیر نباشد و ارزش معاملات در بورس برای چند روز متوالی افت قابل توجهی را تجربه کند احتمال خروج مجدد نقدینگی در بازار سرمایه وجود دارد. همان طور که می‌دانید این اتفاق در تاریخ 19 مرداد ماه رخ داد و نقدینگی با خروج از بورس وارد بازار دلار شد و توانست نرخ دلار را به بالای 31 هزار تومان هم برساند. شواهد امر شامل تزریق سنگین ارز توسط بانک مرکزی، بالا رفتن ارزش معاملات در بورس و معرفی بازارگردان توسط چند شرکت بزرگ بورسی حاکی از این است که نقدینگی مجددا به بورس بازگشته است و چنانجه ارزش معاملات برای دو روز متوالی بالای12 هزار میلیارد تومان باشد می‌تواند صعود بورس را لااقل تا انتخابات آمریکا گارانتی کند.