حمام خون در بازار طلا و نقره

چرا پیش از این ریزش، قیمت طلا و نقره بی‌وقفه بالا می‌رفت؟

اگر قیمت طلا و نقره در بازار جهانی بی‌وقفه بالا می‌رفت؛ یک دلیل اساسی داشت و آن هم ترسی بود که ترامپ با رفتار عجیب‌و غریبش به جان دنیا انداخته بود. به عبارت دیگر قیمت طلا و نقره در حال هضم تنش‌های تجاری جدیدی در سطح جهانی بود. به نحوی که می‎توان گفت؛ بلند‌پروازی‌های اخیر ترامپ برای کنترل گرینلند توسط آمریکا، تعرفه‌های تجاری را دوباره در کانون توجه قرار داد و اختلاف آمریکا و اروپا بر سر گرینلند، به کاتالیزوری برای رشد طلا و نقره تبدیل شد لذا پس از تهدید آمریکا برای اعمال تعرفه‌های ۱۰ و ۲۵ درصدی به کشورهای اتحادیه اروپایی که با تصاحب او مخالف بودند؛ عملا شاهد افزایش افسار گسیخته این دو فلز گران‌بها بودیم. لازم به توضیح است که به طور کلی، عدم قطعیت ژئوپلیتیکی، همیشه تقاضا برای نقره و طلا را افزایش می‌دهد چراکه در این زمان، طلا و نقره عملا به پناهگاه‌های انتخابی سرمایه‌گذاران تبدیل می‌شوند و دست بر قضا قبل از انتخاب وارش ضعف دلار آمریکا باعث شدت گرفتن بیشتر این موضوع شد. به نحوی که شاهد رکوردهای قیمتی عجیب‌و غریبی در طلا و نقره بودیم. مثلا تا کنون جهش صد دلاری در کندل پنج دقیقه‌ای و جهش 190 دلاری در کندل یک ساعته را طلا به خود ندیده بود. البته همیشه هر وقت صعودها شارپی و بی‌منطق صورت می‌گیرد؛ باید منتظر ریزش‌های آبشاری هم بود و دقیقا این اتفاق هم افتاد و طلا در روز پنجشنبه تنها در عرض چهار ساعت حدود 500 دلار از ارزش خود را از دست داد و پس از آن در روز جمعه، بزرگترین کاهش روزانه خود را به ثبت رساند. این ناپایداری قیمت‌ها نشان از ریسک‌های بالای سیاسی و عدم قطعیت ژئوپلیتیکی و بی‌ثباتی دنیا دارد. اگرچه که به نظر می‌رسد طلا و نقره مدت کوتاهی آرام بگیرند اما رفته رفته بازار خود را برای اتفاقاتی نظیر جنگ در ماه‌های آینده آماده خواهد کرد و این اصلاح خشن قیمتی، به زودی پایان خواهد یافت. از طرفی ترامپ هیچ نشانه‌ای مبنی بر برداشتن گام‌هایی برای کاهش تنش‌های تجاری، از خود نشان نمی‌دهد و همین موضوع می‌تواند افزایش قیمت فلزات را در ماه‌های آینده‌ ادامه‌دار کند.

آنچه طلا در مورد وضعیت جهان به ما می‌گوید

طبق گزارش شورای جهانی طلا، بانک‌های مرکزی با سریع‌ترین سرعت در دهه‌ها، به ویژه از سال 2022، طلا را خریداری کرده‌اند. این امر حتی با کاهش تورم در بسیاری از کشورها ادامه داشته است که نشان می‌دهد این تصمیمات به جای حرکات کوتاه‌مدت قیمت، ناشی از ملاحظات بلندمدت است. تصمیمات بانک‌های مرکزی نشان‌دهنده نگرانی‌ از بی‌ثباتی در جهان است و جذابیت طلا مستقیماً در این واقعیت نهفته است که ریسک نسبتاً کمی دارد. چرا که طلا مانند ارزهای فیات توسط یک دولت صادر نمی‌شود. نمی‌توان آن را مانند پول کاغذی به دلخواه ایجاد کرد و به اعتبار هیچ نهاد واحدی وابسته نیست. بنابراین، در جهانی با بدهی عمومی بالا، چندپارگی ژئوپلیتیکی و فشار فزاینده بر استقلال بانک مرکزی، طلا ثبات و بیمه ارائه می‌دهد و قیمت آن زمانی افزایش می‌یابد که اعتماد به قوانین حاکم بر پول کم شود. گفتنی است؛ اگرچه که در حال حاضر شاهد فشار فروش سنگین بر بازار هستیم اما هیچ کدام از متغییرهای کلان اقتصاد تغییری نکرده است و این موضوع رشد طلا را در سال 2026 تضمین می‌کند.

چرا نقره بیشتر از طلا نوسان دارد؟

در حالی که طلا به عنوان یک پوشش عمومی در برابر نوسانات کلان و تنش‌های ژئوپلیتیکی در حال افزایش است؛ نقره به دلیل عوامل دیگری از جمله کمبود عرضه و کوچکتر بودن بازار آن همچنین کاربردهای آن در توسعه هوش مصنوعی، در یکسال اخیر افزایش قیمت را تجربه کرده است.

لازم به توضیح است که علی‌رغم ریزش تاریخی در طلا و نقره، چیزی که مسلم است؛ این است که تقاضا برای هر دو فلز همچنان زیاد است ولی نقره ممکن است گزینه وسوسه‌انگیزتری برای سرمایه‌گذاران بلندمدت باشد زیرا با قیمت پایین‌تری در هر اونس معامله می‌شود و اصلاح قیمتی بیشتری را نیز نسبت به طلا تجربه کرده است. لذا این موضوع باعث شده که دیدگاه غالب در میان خریداران این باشد که نقره با کمبود عرضه مواجه است و از طرفی تقاضا از سوی سرمایه‌گذاران و صنعت برای آن همچنان قوی است.

تقاضا برای نقره در ایران

در کشور ما طی یک سال گذشته حجم خرید و فروش و همچنین سرمایه‌گذاری در بازار نقره نسبت به گذشته افزایش یافته و هرچند طلا دارایی بسیار امن‌تری محسوب می‌شود؛ اما بسیاری از افراد به دلیل نوسانات بالای نقره به سمت این فلز گرایش پیدا کرده‌اند. به طوری‌که در حدود یک سال گذشته نزدیک به ۱۵۰ درصد افزایش قیمت داشته که این میزان رشد نسبت به طلا قابل توجه است اما باید در نظر داشت که بر حسب تجربه، بازارهایی که مثل نقره سال‌های سال رشد نداشته‌اند و به یکباره وارد فاز افزایش قیمت می‌شوند؛ نیازمند گذشت یک بازه زمانی هستند تا پایداری آن‌ها مشخص شود.

بر همین اساس، اگرچه رشد نقره در ماه‌های اخیر بالا بوده است؛ اما همچنان نمی‌توان با قطعیت به آن اعتماد کرد؛ چراکه شرایط آن تازه بهبود یافته و هنوز به ثبات کامل نرسیده است.

از طرفی اختلاف قیمت خرید و فروش نقره بسیار بالا است. برای مثال، اگر در حال حاضر یک شمش یک کیلوگرمی نقره با قیمتی حدودا ۶۰۰ میلیون تومان خریداری شود؛ اختلاف خرید و فروش آن به ۴۰ تا ۵۰ میلیون تومان می‌رسد که رقم بسیار بالایی محسوب می‌شود و حتی در بخش مصنوعات نقره داخلی، اجرت ساخت بین ۳۰ تا ۴۰ درصد ارزش نقره است و در مصنوعات خارجی این عدد حتی به ۵۰ تا ۶۰ درصد نیز می‌رسد؛ بنابراین اگرچه بازار نقره در حال رشد است؛ اما خریداران باید توجه داشته باشند که در زمان فروش، بخش قابل توجهی از ارزش پرداختی آن‌ها به‌عنوان اجرت کسر می‌شود. همین موضوع باعث می‌شود؛ نقدشوندگی نقره نسبت به طلا پایین‌تر باشد و تبدیل آن به وجه نقد در قیاس با طلا، زمان‌ بیشتری می‌برد.

لذا سرمایه‌گذاری در نقره نباید به صورت تک پایه صورت بگیرد و یک سرمایه‌گذاری امن در این دارایی، زمانی است که فرد، ترکیبی از طلا و نقره را در سبد دارایی خود داشته باشد. یعنی طلا و نقره را به نسبت یک واحد نقره و دو واحد طلا خریداری کند تا ریسک سرمایه‌گذاری آن کاهش یابد.

هدف بلندمدت نقره چه قیمتی است؟

در شرایطی که طلا گران است؛ بسیاری از مردم توانایی خود را برای خرید آن، چه به‌‌‌عنوان کالای مصرفی و چه به‌‌‌عنوان فلزی گران‌بها جهت سرمایه‌گذاری و حفظ ارزش سرمایه خود از دست خواهند داد و به دنبال جایگزینی برای آن، به سمت خرید نقره می‌‌‌روند. عامل بعدی که خود متاثر از عوامل قبلی نیز هست؛ تقاضای نقره است.

همان‌‌‌گونه که پیش‌تر نیز اشاره شد، در سال‌های اخیر تقاضا برای نقره تا حد خوبی بالا رفته و نوسانات این تقاضا می‌‌‌تواند بر قیمت آن نیز اثرگذار باشد. بر همین اساس پیش‌بینی می‌شود قیمت نقره جهانی در بلند مدت به حوالی سیصد دلار در هر اونس نیز برسد.

روزنامه صبح ساحل