«تالار شیشه‌ای» سبزپوش می‌شود؟

به گزارش روزنامه‌ی صبح ساحل، شاخص کل بازار بورس در هفته اخیر به حوالی 2 میلیون و 430 هزار واحد رسید؛ عددی که اردیبهشت ماه 1402 از آن عبور کرد و در اردیبهشت ماه امسال این شاخص به حوالی 3 میلیون و 200 هزار واحد نیز رسیده بود. پس از جنگ 12 روزه، موج خروج پول حقیقی از بازار سرمایه، روزهای سختی را برای تالار شیشه‌ای رقم زد که آثار آن همچنان نیز دیده می‌شود. از هفته‌ی پیش با کاهش خروج پول حقیقی از بازار و گاهاً مثبت شدن روند ورود پول، افزایش تدریجی حجم معاملات، ارزنده‌بودن بسیاری از سهام‌ها و کاهش شدید p/e نمادها، پیش‌بینی‌ها از صعود دوباره‌ی شاخص سهام خبر می‌دهد.

شبح تحولات سیاسی بر سر بورس

بدون شک، اصلی‌ترین مولفه‌ای که بازار بورس را در حال حاضر به خود مشغول ساخته، منازعات و چالش‌های بین‌المللی است که کشورمان در حال حاضر با آن دست و پنجه نرم می‌کند. فضای بی‌اعتمادی که در سایه‌ی جنگ 12 روزه و پس از آن پدید آمد، نه تنها در حال رقم زدن رکودی کم‌سابقه در کشور است، بلکه تجارت خارجی را با مشکلاتی بزرگ همراه ساخته است. فعال‌سازی مکانیسم ماشه، گرچه عملاً تحریم خاصی به تحریم‌ها نمی‌افزاید، اما با مشروعیت‌بخشی به تحریم‌های آمریکا و اروپا، می‌تواند فروش نفت کشورمان را دچار اختلال بیشتری کند. به عنوان مثال، کشور چین که خریدار اصلی نفت کشورمان است، به دلیل الزامات حقوقی شورای امنیت، ناچار به اجرای سختگیرانه‌تر تحریم‌ها خواهد شد. این امر می‌تواند به کاهش سطح روابط دیپلماتیک، سخت‌تر شدن دریافت ویزا و محدودیت‌های مهاجرتی منجر شود. در نتیجه، انزوای دیپلماتیک ایران تشدید شده و توانایی کشور برای ایجاد ائتلاف‌های بین‌المللی کاهش می‌یابد.از سوی دیگر، اتخاذ سیاست‌های شدید انقباضی دولت برای کنترل تورم، بر این بحران‌ها افزوده است. سود حدود 37 درصدی صندوق‌های درآمد ثابت و نزدیک به این عدد در بانک‌ها، عملاً انگیزه‌ی سرمایه‌گذاری را از بخش خصوصی و سرمایه‌های خرد سلب کرده است. این در حالی است که انتظار می‌رفت دولت و صندوق توسعه ملی از طریق صندوق تثبیت بازار سرمایه حمایت بیشتری از این بازار در چنین شرایطی داشته باشند.

سهام‌هایی ارزنده ولی بدون خریدار!

مجموع ارزش بازار بورس ایران در حالی به حدود 82 میلیارد دلار رسیده است که کمترین ارزش‌ بازار در 5 سال گذشته بوده است. این در حالی است که ده‌ها نماد جدید در طی این مدت به بازار افزوده شده‌اند. از سوی دیگر، p/e نمادها یا سود صنایع نسبت به قیمت، در حداقلی‌ترین و بهترین وضعیت خودش قرار دارد. به عنوان مثال p/e نماد پتروشیمی بندرعباس، به عدد 3.4 واحد رسیده است یا مخابرات ایران در حوالی 6 واحد قرار دارد. بنابراین قطعاً می‌توان گفت قیمت‌های امروز بازار سهام قیمت‌هایی ارزنده است که در سایه‌ی تهدیدهای سیاسی از ارزش واقعی خود دور شده‌اند.با این اوصاف، در کوتاه‌مدت و پیش از به پایان رسیدن مهلت 30 روزه‌ی اسنپ‌بک، انتظار می‌رود فعالان بازار سرمایه همچنان با احتیاط نسبت به خرید و فروش اقدام کنند. در هفته‌ی جاری و با توجه به بهتر شدن وضعیت ورود و خروج پول حقیقی، اگرچه به صورت موقت، اما می‌توان منتظر روزهای سبز بورسی بود. باید توجه داشت افزایش قیمت دلار، برای بسیاری از سهام‌هایی که درآمد دلاری و مبتنی بر صادرات دارند و مابقی سهام‌ها که اموال وابسته به دلار دارند، به خودی خود نشانه‌ای مثبت تلقی می‌شود. همچنین معاملات خرد از ابتدای ماه جاری، تقریبا هرروز با روندی تدریجی در حال افزایش بوده است که نشان از باز شدن گارد برخی از خریداران دارد. نخستین روز شهریورماه ارزش معاملات خرد به حدود 2092 میلیارد تومان و در روز 9 شهریورماه به 2497 هزار میلیارد تومان رسیده است که رشدی در حدود 20 درصد را نشان می‌دهد.