قتل عام در بازار سرمایه

ارزش معاملات نیز به ۳هزار و ۵۰۰میلیارد تومان رسید که کمترین مقدار از ابتدای سال جاری است. تنها چند نماد مثبت معامله شدند که از این میان می‌توان به صنایع غذایی رضوی با نماد نان و شرکت پویا با نماد رپویا و بانک پاسارگاد با نماد وپاسار اشاره کرد. اما این بازار سراسر قرمز بیشتر از اینکه به لحاظ بنیادی و اقتصادی آسیب دیده باشد؛ از ترس و بی‌اعتمادی سهامداران به این وضع رسید. چراکه انتظار می‌رفت با توجه به بسته بودن بازار در روزهای درگیری، اکنون که فضای سیاسی آرام شده است و به زیرساخت‌های اقتصادی نیز آسیبی وارد نشده است؛ شاهد فروکش کردن هیجانات منفی سهامداران باشیم اما متاسفانه چون هیچ حمایتی از بازار صورت نگرفت؛ بازار سرمایه قربانی جنگ شد و بیراه نیست اگر بگوییم بازنده همیشگی همه جنگ‌ها بازار بورس است. البته باید اشاره کرد بازگشایی صندوق‌های درآمد ثابت در که هفته گذشته به‌‌صورت محدود بازخورد مثبتی داشت و انتظار می‌رفت بازار بورس نیز شرایط مشابهی را تجربه کند. چراکه با بازگشایی صندوق‌های درآمد ثابت، سرمایه‌گذاران به منابع مالی خود مشابه حساب‌‌های بانکی دسترسی پیدا کردند و همین امر باعث ایجاد یک فضای اعتماد در بازار شد. این تصمیم به‌‌ویژه در شرایطی که نیازهای مالی فوری در میان مردم افزایش یافته بود، گامی مثبت و منطقی تلقی شد. درخصوص بازگشایی بورس نیز انتظار می‌رفت نهادهایی مثل سازمان بورس و صندوق های تثبیت و توسعه، با ورود سریع و حمایتی، جلوی این موج را بگیرند. اما بازگشایی بازار بدون تامین منابع مالی کافی برای حمایت از آن و کاهش دامنه نوسان، و غیبت این حمایت ها باعث شد ترس و بی اعتمادی، بر تصمیم ها غلبه کند و با  فروش های هیجانی شاهد یک فاجعه تمام عیار باشیم. در حالی که به‌جای این عملکرد منفعلانه سازمان بورس، انتظار می‌رفت با برگزاری جلسات اضطراری و هماهنگی با نهادهایی مانند بانک مرکزی باعث تزریق منابع مالی به بازار شده و کاهش ریسک‌‌های بازار جلوی این موج گرفته شود. با این حال همچنان  نگاه ها به نهادهای تصمیم گیر دوخته شده است. اگر ابزارهای حمایتی با قدرت کافی وارد نشوند و سیاست گذار نتواند سیگنال روشنی از اراده خود برای حفظ ثبات بازار بدهد؛ این ریزش می تواند به روندی بلندمدت تر تبدیل شود. تحلیل تکنیکال بازار نیز این موضوع را تایید می‌کند چراکه در حال حاضر محدوده حمایتی بازار از 2میلیون و 948 هزار واحد تا 2 میلیون و 929 هزار واحد است و با توجه به اینکه در حال حاضر در همین محدوده قرار دارد؛ اگر این حمایت حفظ نشود بازار پتانسیل ریزش تا محدوده 2 میلیون 815 هزار واحد را دارد و چنانچه این محدوده نیز حفظ نشود؛ عملا وارد یک روند نزولی فرسایشی تا محدوده 2 میلیون 675 هزار واحد خواهیم شد که مساوی نابودی سرمایه بسیاری از سهامداران خواهد بود. باتوجه‌‌به شرایط کنونی، به نظر می‌رسد که بازار سرمایه در روزهای آینده نیز با فشار فروش مواجه باشد. و سهامدارانی که از ریسک‌‌های موجود و نبود حمایت کافی نگران هستند؛ از بازار خارج شوند. این موضوع می‌تواند به کاهش نقدشوندگی و فشار فروش مضاعف منجر شود و اگر واقع‌بین باشیم باید بگوییم که بازار به سادگی به شرایط عادی خود برنخواهد گشت و حداقل به چندین هفته زمان نیاز دارد تا بتواند به ثبات برسد و اعتماد از دست رفته را باز پس بگیرد. در این مدت چنانچه صندوق تثبیت بازار سرمایه به منظور حمایت از نمادهای بنیادی وارد عمل شود؛ احتمالا می‌تواند جلوی ریزش‌های دومینووار بازار را تا حدی بگیرد. در هر صورت چیزی که مشخص است این است که محدود کردن دامنه نوسان و یا حتی محدود کردن کدهای بورسی به منظور فروش، اگرچه که تا حدی در نقش مسکن عمل خواهند کرد؛ اما نمی‌تواند بازار را به تعادل برساند. تنها چاره حل مشکل بازار تزریق نقدینگی و حمایت تمام قد نهادها از بازار است و لاغیر.

ذکر این نکته نیز خالی از لطف نیست که سهام در حال حاضر یکی از ارزان‌ترین دارایی‌های موجود در کشور است و یک سرمایه‌گذار هوشمند در چنین شرایطی پس از به ثبات رسیدن بازار و مشاهده کف‌های حمایتی و تزریق نقدینگی به بازار به صورت پله‌ای اقدام به خرید خواهد کرد و هر زمان که که بازار مجدد وارد فاز اصلاحی شد؛ مجددا پله‌های بعدی خرید خود را تکمیل خواهد کرد تا اینکه پس از سه تا 5 سال که دوباره بازار سرمایه شرایط مشابه سال 99 را تجربه کرد؛ از نتیجه سرمایه‌گذاری خود بهره شگفت‌انگیزی نصیبش شود.

روزنامه صبح ساحل