جنگ، تسهیل‌گر تورم جهانی

چرا که تقریباً یک پنجم عرضه نفت جهان به طور معمول از تنگه هرمز عبور می‌کند و اختلال در آن باعث افزایش قیمت سوخت می‌شود. از طرفی جنگ نگرانی‌های زیادی را در مورد رشد و ثبات قیمت‌ها به‌وجود آورده است. بر همین اساس صندوق بین‌المللی پول پیش‌بینی می‌کند که رشد اقتصاد جهانی در نتیجه جنگ، از ۳.۵ درصد در سال ۲۰۲۵ به ۳ درصد در سال ۲۰۲۶ کاهش یابد و به دلیل افزایش قیمت کالاها، تورم جهانی در سال ۲۰۲۶ را ۴.۷ درصد پیش‌بینی کرده است که 0.6 درصد بیشتر از پیش‌بینی در سال گذشته است. همچنین صندوق بین‌المللی پول اخیرا پیش‌بینی رشد جهانی سال 2026 خود را به 3.0 درصد کاهش داد و نسبت به خطرات مداوم مرتبط با جنگ در خاورمیانه، ایجاد مشکل در تجارت و بازگشت به عقب در بازار هوش مصنوعی تاکید کرد البته تقاضا برای هوش مصنوعی و سایر فناور‌ی‌ها همچنان بالاست و به جبران افت شدید منابع انرژی در نتیجه جنگ کمک می‌کند.

پیش‌بینی تورمی صندوق بین‌المللی پول

از نظر صندوق بین‌المللی پول دورنمای تورم چندان خوشایند نیست. پیش‌بینی تورم کل سال 2026 صندوق بین‌المللی پول با 0.3 واحد افزایش به 4.7 درصد رسیده است این پیش‌بینی به دلیل این است که قیمت انرژی در حال حاضر 25 درصد بیشتر از قبل از شروع جنگ در 28 فوریه است و انتظار می‌رود همچنان بالاتر برود. همین نکته نشان می‌دهد که بالا رفتن تورم در حال حاضر در گروی قیمت نفت است و از آنجایی که انتظارات جهانی برای ادامه جنگ همچنان بالا است، لذا احتمال بازگشت نفت به سطوح قبلی همچنان وجود دارد. در نتیجه اینطور می‌توان گفت که ادامه‌دار بودن تنش‌ها می‌تواند تاب‌آوری اقتصاد جهانی را با مشکل مواجه کرده و نوسانات قیمت کالاها را مجدداً شعله‌ور کند و ناامنی غذایی در کشورهای کم‌درآمد را بالا ببرد. گفتنی است؛ دنیز ایگان، که لیدر صندوق بین‌المللی پول در زمینه به‌روزرسانی‌های اقتصادی را بر عهده دارد؛ به رویترز گفته است که درگیری مجدد در منطقه، اقتصاد جهانی را در وضعیت بدتری نسبت به بار اول قرار خواهد داد. چراکه بسیاری از کشورها از ذخایر نفت خود استفاده کرده‌اند و فضای کمتری برای مانور برای آنها باقی مانده است و بازسازی این ذخایر می‌تواند قیمت‌ها را افزایش دهد. همین موضوع تورم را نیز بالا خواهد برد. به گفته مقامات صندوق بین‌المللی پول، تورم و انتظارات تورمی نسبتاً ثابت مانده و تا کنون شواهد کمی مبنی بر تغییر انتظارات در میان مدت وجود نداشته است. اما با وجود اینکه قیمت‌های بالاتر انرژی می‌تواند تورم را تشدید کند و به طور بالقوه نرخ‌های بهره بالاتر را برای مهار فشارهای قیمتی به دنبال داشته باشد. شاهد افت قیمت طلا هستیم. با وجود اینکه می‌دانیم طلا اغلب به عنوان یک پوشش ریسک در برابر تورم در نظر گرفته می‌شود اما حالا در محیطی با نرخ بهره بالا، جذابیت خود را از دست داده است. با این وجود باید در نظر داشت که این شرایط مقطعی است چرا که بانک مرکزی آمریکا بالاخره مجبور به کاهش نرخ بهره خواهد شد و این قضیه طلا را با افزایش قیمت همراه خواهد کرد.

بانک‌های مرکزی و محافظ ت در برابر بحران با خرید طلا

در شرایطی که نرخ بهره همچنان بالا است و طلا در ظاهر سرکوب شده است؛ نباید دو نکته از دید ما پنهان بماند. اول اینکه انتظارات تورمی هنوز بالاست و دوم اینکه ریسک جنگ همچنان وجود دارد؛ دقیقا در همین شرایط است که بانک‌های مرکزی به خرید طلا روی می‌آورند. گفتنی است؛ بانک‌های مرکزی اعتقاد زیادی به افزایش قیمت طلا تا اواسط ۲۰۲۷ دارند و نظرسنجی‌های اقتصادی نشان می‌دهد که بانک‌های مرکزی ۶۱٪ انتظار دارند که در پی تغییرات ژئوپلیتیکی در خاورمیانه، قیمت طلا به ۵۰۰۰ تا ۶۰۰۰ دلار برسد. از طرفی بررسی 74 بانک مرکزی که بیش از 10 تریلیون دلار دارایی را مدیریت می‌کنند؛ نشان می‌دهد که تقاضای مداوم قوی برای خرید طلای فیزیکی، وجود دارد. چراکه بانک‌های مرکزی همواره به عنوان محافظی در برابر بحران‌های مالی، تورم و خطرات ژئوپلیتیکی طلا نگهداری می‌کنند. گفتنی است؛ نظرسنجی شورای جهانی طلا که در 16 ژوئن منتشر شد؛ نشان می‌دهد که بانک‌های مرکزی طی چهار سال گذشته به طور متوسط سالانه 1000 تن طلا خریداری کرده‌اند که دو برابر سرعت دهه قبل است و 89 درصد انتظار دارند ذخایر جهانی در 12 ماه آینده افزایش یابد. بر همین اساس می‌توان گفت که خرید مجدد و مداوم بانک‌های مرکزی می‌تواند به زودی کاتالیزور اصلی برای رشد قیمتی این فلز گران‌بها باشد.

پیش بینی تحلیلگران تکنیکال برای طلا در سال 2026

اغلب تحلیلگران انتظار نوسانات بالا و حرکات نامنظم را در بازار دارند. تقاضا برای این فلز گران‌بها و سیاست پولی فدرال رزرو آمریکا همچنان از عوامل کلیدی تأثیرگذار بر قیمت خواهند بود. افزایش تولید جهانی، تقویت دلار و تشدید درگیری در خاورمیانه در نیمه دوم سال می‌‌تواند قیمت را به سطوح بالاتری سوق دهد. لذا پیش‌بینی می‌شود قیمت طلا تا پایان ماه جولای در سطح 4237.00 دلار تثبیت شود. انتظار می‌رود قیمت تا پایان اکتبر به حدود 3910.00 دلار کاهش یابد و سپس در ماه دسامبر به 4409.00 بازگرد. گفتنی است؛ در صورتی که قیمت با افزایش حجم معاملات در بالای سطح 4190.85 دلار تثبیت شود؛ احتمال یک بازگشت صعودی در آینده نزدیک وجود دارد.

سناریوی اصلی در بلند مدت: می‌توانید معاملات خرید خود را در بالای مقاومت کلیدی 4190.85 یا در زمان بازگشت قیمت در نزدیکی سطح 3890.29 باز کنید و تارگت‌های سود خود را در محدوده 4381دلار قرار دهید. این سناریو به مدت 12 ماه معتبر است.

سناریوی جایگزین در بلندمدت: معاملات فروش خود را در زیر حمایت 3890.29 دلار باز کرده و تارگت خود را در 3648.37 دلار در نظر بگیرید.

روزنامه صبح ساحل